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ag真人在线-预计2020年巴西产量将保持在较低水平,印度产量大幅反弹,泰国和中国小幅下降。要求原糖价格动向的关键在于北半球库存工程进度。全年国内供需总量更加平衡,行情的爆发点在ag真人在线于政策预期和阶段性供给对立。从长期分析来看,预示着全球将转向供应不足的周期,长期合同的下跌行情仍有一些期待。

A元糖期货价格保持在已经触底的巴西制糖比倒数第二年低,为全球糖供应不足的增加奠定基础,将巴西糖供应不足(千吨)作为传统糖生产大国,巴西多年占据全球产量第一,2018/2019挤压机巴西糖产量首次未能达到印度,2019/2020挤压机巴西产量为2933巴西甘蔗出口波动(万吨)巴西甘蔗种植面积仍然稳定,糖产量的变化主要来自剥削比例的调整和天气对糖分的影响。美国农业部报告说,2019/2020挤压机巴西糖产量为2935万吨,完全等同于上挤压机2950万吨,最后两个挤压机制糖比例不到35%。上赛季出口1960万吨,此次挤压机出口1860万吨,大大高于前两次挤压机2800万吨水平,创下近14年来的最低值。

为改变国际糖市场不足的格局,完成熊牛转换奠定了基础。印度产量大幅反弹,但库存仍需消化印度产量,这对维持国际市场平衡至关重要。

近两台挤压机随着印度产量的大幅提高,库存压力日益突出。该国政府正在给予补贴,寻求向国际市场出口,市场普遍认为13.5 ~ 14.5美分/磅以上的印度出口价格将逐渐显现,2019/2020挤压机印度国内出口目标为600万吨。

据美国农业部报告,2019/2020挤压机印度糖产量估计为2930万吨,与上一次挤压机相比,预计将大幅反弹500万吨。预计消费量为2850万吨,快速增加100万吨。

预计出口量为500万吨,比上赛季减少470万吨。一个引人注目的是期末考试,预计上压季度1760万吨减少到2019/2020挤压季度1490万吨,仍然处于高位,库存消费费将进一步下降65%至52%。新的挤压机印度库存问题得到了减轻,但尚未完全消化。

由于天气原因,各机构对印度产量的预期差距较小,低于预期产量2700万吨,较高的预测值与3000万吨相似,因此印度的最终产量和市场预测值的差异也影响着2020年上半年韩元价格的运行区间。泰国的产量略有下降,出口仍保持千万吨级为世界第二大糖出口国,泰国的流通更加顺畅。

据美国农业部称,由于旱季,此次挤压机产量小幅上升,预计2019/2020年泰国糖产量将超过1354万吨,比前一年的1458万吨增加104万吨,减少7%。产量减幅并不算大,但倒数两年反弹,对国际原党市场供需格局的转换有一定的力量。泰国市场的关键在于出口。

新挤压机泰国糖出口量为1050万吨,比去年930万吨减少120万吨,比2017/2018挤压机历史上的1090万吨还差一步。千万吨级出口量对原糖价格仍有一些压力。2019年是原糖产量上升的第一年,全球仍面临较小的库存压力。

进入2020年后,巴西产量保持较低,印度有望大幅上升,泰国、中国小幅上升。全球糖市场已经从供应不足经常出现供应缺口,正在逐步开启新的短缺周期。据美国农业部最近的估计,2019/2020年全球糖产量将从600万吨增加到1.74亿吨。

全球糖消费量为1.76亿吨,预计同比上升123万吨。期末库存为4958万吨,预计同比上升547万吨。供需关系提高,转入差距周期是原糖价格包租最坚实的基础,原糖期货价格两年来已完成底层建设。
北半球两个主要生产国泰国和印度的库存压力仍然是后遗症2020年韩元价格的主要因素,13.5 ~ 14.5美分/英镑将成为印度出口的关键,2020年韩元价格今后将进入前后低、动物上升的行情。

B密切关注进口及储备糖政策,我国糖的来源主要包括从三个方面挤出国内产量、进口糖及储备糖。(威廉莎士比亚、糖、糖、糖、糖、糖、糖)连续三年后,2019/2020挤压机国内测算首次上升,我国糖料种植面积和产量变化(万亩万吨)2019年我国糖料种植面积为2084万亩,比去年的2194万亩增加4.8%据中国糖业协会透露,2019/2020挤压机预测,我国将收购糖8859万吨,生产糖1050万吨,比压榨季度上升26万吨,减少2.4%。

其中广西产量略有下降,内蒙古甜菜糖产量没有比预期增加。广西从去年开始实施订单农业,确保农民种植收益,甘蔗种植面积没有明显变化。内蒙古糖厂在2017年和2018年经过第一次改造,在未来2 ~ 3年内努力达到100万吨以上的产量水平,这两种挤压机内蒙古产量分别为48万吨、65万吨,2019/2020挤压机预计产量为70万吨,实际增速低于预期。

进口政策仍需密切注意,总量高效率度预计我国糖年进口量变动(万吨)我国糖进口仍将采用配额特别进口许可制度。配额内进口量为194.5万吨,关税为15%,近年来没有动用脚,预计2020年内外压力下充分使用的概率会更小。配额外税率水平为50%,根据2017年5月22日商务部关于进口糖采集的保证措施公告,2019年5月22日至2020年5月21日,确保措施关税税率为35%。在2020年5月21日措施关税到期之前,配额外收入继续执行85%的税率水平。

到期后,如何继续执行,市场仍然存在分歧。巴西方面已经宣布,到期后中国仍将缴纳担保措施关税,中国没有提及部门的应对态度。

目前,最近的动态表示,国内产业协会已经提交了推迟申请者的报告。我们指出关税延期比较不足,之后采用进口许可形式,维持进口总量效率的概率较低。

如果仍然推迟,按每磅14美分的价格计算,35%的税差,配额外进口费用每吨上涨900 ~ 1000韩元。另外,配额分配节奏对阶段性供应的影响较小。

除了正规渠道进口外,走私仍然是我国糖市场不可忽视的问题。2019年国内糖价下跌的最重要原因之一是走私受到严格控制,走私量预计会超强减少。

据海关报道,2019年底糖走私有声波的迹象,在高额利润下,能否在新年继续严格控制走私是影响国内糖供应的最重要变量之一。我国糖的月进口量对比(万吨)C国内消费总量后保持稳定度,是月销售当量统计对比(万吨),糖和玉米淀粉对比行情预计2020年糖消费仍将明显快速增长,总消费量将保持稳定,我们将保持1500万吨的消费预测不变。据国家统计局透露,2019年1月~ 11月,我国软饮料产量共计17096万吨,同比增长6.9%,同比增长1.1%。

2018年我国糖果产量共计288万吨,同比增长5.86%。2018年我国罐头产量共计1027万吨,同比上涨0.07%。软饮料产量变化(万吨)替代品方面也显示出缺乏明显的变化。

糖和玉米淀粉的价格比率仍然在2 ~ 2.5之间,稍低,终端改造工艺和食谱替代意愿不强。新年有迹象表明,性价比关系持续扩大,但糖消费比较刚性,每分钟的替代领域有限,对糖消费总量没有太大影响。
综合来看,国际原糖价格企业的稳定主要是巴西产量保持较低,印度产量大幅反弹,其他主产国泰国和中国产量也小幅反弹,整体供应逐渐增加。

2019/2020挤压机国际原糖市场首次从不足周期转变为不足周期。压力来自泰国、印度的库存,仍然需要时间消化。泰国出口仍保持1000万吨等级,预计印度也需要向国际市场出口500万吨,对原糖价格的声波高度将带来持续的诱导。2020年上半年原糖市场动向围绕北半球最终产量及库存清除工程进度,预计2020年春季种植面积将要求第四季度糖价下降的高度。

2019/2020元糖价运营区间预计为每磅11.5至15美分。我国糖产量在经历倒数3年的跃进后,在2019/2020挤压赛季首次呈上升趋势。

尽管国内产量略有下降,但供应渠道多种多样,综合多种党员分析,供应充足。国内产量预计为1050万吨,变量更大。进口量估计为330万吨,配额内用脚的概率较低,进口许可证分发时间尚不明确,预计市场5月以后不会集中进出口。

另外,预计2020年走私党将降至120万吨。在储备党方面,国家储蓄目前约有600万吨库存,网络托报网,市场预计2020年投掷储量将达到40万至60万吨,变量不是数量,而是出库的时间。(阿尔伯特爱因斯坦,Northern Exposure(美国电视),储备)总供应量预计为1540万至1560万吨。

与国内1500万吨市场需求水平相比,供应仍然充足。悲观的是,储备党处于库存清除周期,预计2020年春季的糖料种植不能期待快速增长,2020/2021挤压机全球供需关系的持续改善,预计国内现货价格今后将进入2019/2020挤压机末下降趋势。仅次于5月份合同的扰动来自政策的不确定性,春天北半球种植的意志和种植面积将越来越明亮,近月合同下行的毅力也将变得更加明显。_ag真人在线。

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